Saham BUMI Tangguh, Didukung Oleh Trump Dan Tidak Takut Dengan Tarif Royalti Yang Baru

Saham BUMI Tangguh, Didukung Oleh Trump Dan Tidak Takut Dengan Tarif Royalti Yang Baru

Sabtu, 19 Apr 2025

Emiten batu bara yang tergabung dalam grup Bakrie dan Salim, PT Bumi Resources Tbk (BUMI), berpotensi meraih keuntungan dari perubahan tarif royalti serta dampak kebijakan Presiden Amerika Serikat, Donald Trump, yang mendukung energi fosil. Bulan ini, pemerintah telah secara resmi mengubah regulasi mengenai tarif royalti untuk mineral dan batu bara.

Peraturan baru ini tercantum dalam Peraturan Pemerintah (PP) No. 18/2025 mengenai Perlakuan Perpajakan dan/atau PNBP di Sektor Usaha Pertambangan Batubara, yang merupakan revisi dari PP No. 15/2022.

BUMI, sebagai pemegang Izin Usaha Pertambangan Khusus (IUPK), akan diuntungkan oleh perubahan tarif tersebut.

Berikut adalah beberapa perubahan terbaru terkait tarif royalti batu bara untuk pemegang IUPK:

Berdasarkan ketentuan terbaru dan harga batu bara acuan yang saat ini masih di bawah US$ 100 per ton, pemegang IUPK akan dikenakan tarif royalti ekspor sebesar 18%, yang turun dari 25% untuk generasi 1 dan 24% untuk generasi 2. Sementara itu, tarif untuk penjualan domestik tetap di angka 14%.

Analisis kami menunjukkan bahwa BUMI akan menjadi emiten yang paling diuntungkan dari perubahan tarif ini.

Berdasarkan kinerja keuangan tahun lalu, BUMI mencatatkan beban royalti sebesar US$ 294,04 juta, yang setara dengan 21,63% dari total pendapatan sebesar US$ 1,35 miliar.

Dengan penurunan tarif royalti menjadi 18%, BUMI diperkirakan akan memperoleh selisih keuntungan sebesar US$ 49,30 juta. Jika dikonversi dengan kurs Rp 16.800/US$, jumlah tersebut setara dengan Rp 828,37 miliar.

Keuntungan ini, jika ditambahkan langsung ke laba tahun lalu yang mencapai US$ 67,4 juta, akan menghasilkan total laba sebesar US$ 116,78 juta, meningkat sebesar 73,08%.

Selain itu, jika mempertimbangkan proyeksi keuntungan tahun ini, laba bersih BUMI diperkirakan akan meningkat sebesar 142% secara tahunan (yoy).

Proyeksi keuntungan untuk tahun ini menunjukkan bahwa laba bersih BUMI diperkirakan akan meningkat sebesar 142% dibandingkan tahun sebelumnya (yoy).

Dukungan Trump untuk Batu Bara

Meskipun tarif royalti domestik mengalami penurunan, prospek industri batu bara tetap mendapatkan dukungan positif dari pemerintahan Trump, yang telah memberikan pengecualian bagi banyak pembangkit listrik tenaga batu bara dari batasan terkait merkuri dan polutan udara.

Sebagaimana diketahui, pemerintahan Trump telah memberikan pengecualian kepada 47 perusahaan dari regulasi yang bertujuan untuk mengurangi emisi merkuri dan polutan berbahaya di pembangkit listrik tenaga batu bara mereka selama dua tahun, berdasarkan daftar fasilitas yang dirilis oleh Badan Perlindungan Lingkungan (EPA) pada hari Selasa.

Langkah pengecualian ini merupakan bagian dari strategi pemerintahan Trump yang menggunakan perintah eksekutif untuk segera melindungi fasilitas yang mencemari dari kewajiban untuk mematuhi standar udara dan air yang lebih ketat yang diterapkan oleh pemerintahan Biden, sementara EPA sedang menjalani proses yang lebih panjang untuk mencabut regulasi tersebut.

Standar Merkuri dan Polutan Udara Beracun (MATS) yang ditetapkan pada era Biden tetap berlaku setelah Mahkamah Agung pada bulan Oktober menolak untuk menangguhkan aturan tersebut, meskipun sejumlah negara bagian yang didominasi oleh Partai Republik dan kelompok industri telah mengajukan gugatan hukum untuk menangguhkannya.

Namun, Presiden AS Donald Trump mengeluarkan perintah khusus minggu lalu yang menyatakan bahwa sumber emisi tertentu yang termasuk dalam cakupan MATS dibebaskan dari kewajiban kepatuhan, sebagai bagian dari upaya untuk menghidupkan kembali industri batu bara dan memperpanjang masa operasional pembangkit listrik batu bara yang sudah tua.

Pembangkit listrik berbasis batu bara kini menyuplai kurang dari 20% kebutuhan listrik di Amerika Serikat, menurun dari 50% pada tahun 2000, menurut Badan Informasi Energi (EIA). Penurunan ini disebabkan oleh peningkatan produksi gas alam melalui fracking dan metode pengeboran lainnya. Selain itu, pertumbuhan energi terbarukan seperti solar dan angin juga berkontribusi pada pengurangan penggunaan batu bara.

Merkuri, yang merupakan neurotoksin berbahaya, dapat menyebabkan kerusakan perkembangan yang serius, menurut American Lung Association. Emisi merkuri dan polutan beracun lainnya dari pembakaran batu bara meningkatkan risiko terjadinya asma, stroke, serangan jantung, dan kanker paru-paru.

Regulasi di era Biden mengharuskan pemantauan emisi dilakukan secara terus-menerus.

Pendukung pengecualian berargumen bahwa regulasi MATS memberikan beban berat pada pembangkit listrik berbasis batu bara dan mengancam keberlangsungan industri batu bara di Amerika Serikat.

Troy Downing, anggota Kongres Partai Republik dari Montana, menyambut baik keputusan untuk memasukkan dua unit pembangkit listrik Colstrip dalam daftar pengecualian, menekankan bahwa langkah ini "akan memberikan kejelasan dan kepastian untuk operasi di masa mendatang."

Donald Trump telah lama menunjukkan dukungannya terhadap industri batu bara, sementara pemerintahan Demokrat sebelumnya dan banyak negara maju berusaha untuk meninggalkan bahan bakar fosil demi beralih ke sumber energi terbarukan.

Istilah "batu bara bersih" umumnya merujuk pada proses yang dirancang untuk mengurangi emisi dari pembangkit listrik berbasis batu bara, namun kelompok lingkungan berpendapat bahwa pembakaran batu bara dalam bentuk apapun tetap berbahaya.

Perintah eksekutif lainnya bertujuan untuk mendukung keandalan jaringan listrik, termasuk dengan memanfaatkan bahan bakar fosil. Selain itu, perintah lain memerintahkan Departemen Kehakiman untuk menyelidiki negara-negara bagian yang dianggap mendiskriminasi industri batu bara.

Trump telah lama menunjukkan dukungannya terhadap industri batu bara, sementara pemerintahan Demokrat sebelumnya dan banyak negara maju berusaha untuk meninggalkan bahan bakar fosil ini dan beralih ke sumber energi terbarukan.

Istilah "batu bara bersih" umumnya merujuk pada metode yang dirancang untuk mengurangi emisi dari pembangkit listrik berbahan bakar batu bara, namun kelompok lingkungan berpendapat bahwa pembakaran batu bara dalam bentuk apapun tetap berisiko bagi lingkungan.

Trump secara konsisten menyatakan keinginannya untuk memanfaatkan sumber energi seperti batu bara, minyak, gas alam, dan tenaga nuklir. Kebijakan ini merupakan bagian dari serangkaian langkah yang diambilnya untuk membalikkan kebijakan energi yang diterapkan pada era Obama dan Biden.

Dia juga menarik Amerika Serikat keluar dari Perjanjian Iklim Paris, menyatakan keadaan darurat nasional di sektor energi, dan menghentikan upaya Biden untuk mendorong adopsi kendaraan listrik (EV) secara luas.

RI Akan Mendapat Manfaat

Kebijakan Trump yang kembali mendukung industri batu bara tentunya akan memberikan keuntungan bagi Indonesia. Sebagaimana diketahui, Indonesia merupakan eksportir batu bara terbesar di dunia, dengan kontribusi ekspor batu bara mencapai 16% dari total ekspor nasional.

Menurut data dari Badan Pusat Statistik (BPS), volume ekspor batu bara Indonesia diperkirakan mencapai 405,76 juta ton pada tahun 2024, meningkat sebesar 6,86% dibandingkan tahun 2023.

Namun, dari segi nilai, ekspor batu bara mengalami penurunan sebesar 11,86%, menjadi US$ 30,49 miliar atau setara dengan Rp514,06 triliun (US$1=Rp 16.860).

Batu bara berpotensi menjadi salah satu pemenang di tengah perubahan kebijakan tarif baru Trump, yang menambah biaya setidaknya 10% untuk hampir semua barang yang diimpor ke Amerika Serikat.

Hal ini disebabkan oleh penyedia energi di seluruh Asia yang telah dikenakan tarif baru AS yang tinggi, sehingga mereka akan tertekan untuk menurunkan biaya listrik bagi konsumen, termasuk banyak produsen barang terbesar di dunia.

Batu bara tetap menjadi sumber pembangkit listrik termal yang paling murah dan terbesar di Asia, menyuplai sekitar 56% dari total pasokan listrik regional pada tahun 2024.

Dengan menurunkan biaya operasional pabrik, perusahaan utilitas di Asia dapat membantu produsen untuk tetap mempertahankan sebagian penjualan mereka ke pasar impor terbesar di dunia, yaitu AS, meskipun tarif baru telah diterapkan.